近日，安徽合肥公共資源交易中心一則股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告引發(fā)廣泛關(guān)注，合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)擬對(duì)持有的合肥廣芯基金493664.630659萬(wàn)元人民幣基金份額公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)高達(dá)人民幣70億元。
據(jù)了解，合肥廣芯基金份額此前間接持有Nexperia(安世半導(dǎo)體)股權(quán)，并且還是最大單一股東。資料顯示，安世半導(dǎo)體是在2016年以建廣資產(chǎn)為主導(dǎo)的中國(guó)財(cái)團(tuán)以27.5億美元(約合181億元人民幣)收購(gòu)的恩智浦標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓引各路資本關(guān)注
從相關(guān)人士處獲悉，安世半導(dǎo)體公司管理層傾向于盡快IPO。建廣資產(chǎn)也在近期表示，安世半導(dǎo)體資本化運(yùn)作方式將首選考慮香港IPO，中國(guó)A股資本化運(yùn)作可做備選方案。
實(shí)際上，在安世半導(dǎo)體上市傳聞之前，關(guān)于安世半導(dǎo)體的資本化運(yùn)作就吸引了銀鴿投資(7.420, 0.00, 0.00%)、聞泰科技(30.500, 0.00, 0.00%)、曠達(dá)科技(4.510, -0.05, -1.10%)等大批上市公司的關(guān)注。
回顧2016年對(duì)安世半導(dǎo)體并購(gòu)中，合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金通過(guò)旗下合肥廣芯基金，共計(jì)花費(fèi)699117.1275萬(wàn)元，間接成為安世半導(dǎo)體公司股份最大單一最大股東。持有了不到兩年后，合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金宣布，決定擬對(duì)合肥廣芯基金進(jìn)行拆分，轉(zhuǎn)讓其中70%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓的底價(jià)為人民幣70億元。
據(jù)聞泰科技4月23日晚間公告，公司全資孫公司與另外兩家企業(yè)組成的聯(lián)合體，確定將受讓合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)持有的安世半導(dǎo)體的七成股份，成交金額為114.35億元，溢價(jià)63%。
此次交易之所以能夠?qū)崿F(xiàn)溢價(jià)，和安世半導(dǎo)體公司本身資質(zhì)優(yōu)良有關(guān)。
根據(jù)安徽合肥公共資源交易中心披露，2017年2月交割完成后，Nexperia銷售收入從2015年的10.3億美元增長(zhǎng)至2017年(2月~12月)的近12.88億美元。其中歐洲、中東和非洲地區(qū)占比約31.52%，大中華區(qū)占比約30.75%。2017年12月末標(biāo)的企業(yè)總資產(chǎn)為34.25億美元(約合215.98億元人民幣)，在職員工約1.15萬(wàn)人。
而也正是看重安世半導(dǎo)體的資源優(yōu)勢(shì)，各路上市公司開(kāi)始對(duì)安世半導(dǎo)體開(kāi)展新一輪的資本廝殺。據(jù)了解，銀鴿投資等上市公司從去年開(kāi)始了相應(yīng)的布局計(jì)劃。
2017年7月15日，銀鴿投資對(duì)外公告稱，公司與智權(quán)創(chuàng)投有限公司簽訂意向性協(xié)議，擬出資購(gòu)買(mǎi)智權(quán)創(chuàng)投可處置的JW Capital Investment Fund LP基金合伙份額。該基金涉及的資產(chǎn)為著名半導(dǎo)體公司恩智浦剝離出來(lái)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)一一安世半導(dǎo)體。
此外，河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司與漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)海外控股集團(tuán)有限公司于2017年7月13日與Smart Right Ventures Limited簽署了一份《框架協(xié)議》及《框架協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，并于2017年8月31日簽署了一份《框架協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議2》，約定買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)賣(mài)方可處置的JW Capital Investment Fund LP2.5億美元合伙份額及間接持有的目標(biāo)基金0.9億美元合伙份額，初始交易金額4億美元，其中公司出資不超過(guò)1.2億美元。
港股IPO還是沖刺A股？
而實(shí)際上，安世半導(dǎo)體在一定程度上也符合“獨(dú)角獸”上市標(biāo)準(zhǔn)。今年3月30日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》，證監(jiān)會(huì)同日宣布將修改相關(guān)IPO管理辦法，這意味著備受市場(chǎng)關(guān)注的“獨(dú)角獸”企業(yè)將通過(guò)發(fā)行新股和CDR上市。
根據(jù)《意見(jiàn)》，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。值得一提的是，證監(jiān)會(huì)明確規(guī)定，符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件，這意味著虧損的創(chuàng)新企業(yè)也能上市。
從近期美國(guó)制裁中興通訊(31.310, 0.00, 0.00%)事件來(lái)看，美國(guó)把貿(mào)易戰(zhàn)延伸到科技領(lǐng)域，擊中中興通訊最大的短板上，也暴露了我國(guó)在科技領(lǐng)域的軟肋——原創(chuàng)性和前沿的核心技術(shù)
公開(kāi)資料顯示，2008年以前，我國(guó)集成電路設(shè)備基本依靠進(jìn)口。2009年，我國(guó)集成電路設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模僅為9.69億美元，進(jìn)口規(guī)模和自制規(guī)模分別為9億美元和0.69億美元，設(shè)備自制比例7%。2010年以來(lái)，我國(guó)加快設(shè)備進(jìn)口速度，2016年設(shè)備進(jìn)口規(guī)模達(dá)到36億美元，是09年的4倍，設(shè)備自制率下降為3%，進(jìn)口依賴嚴(yán)重。
據(jù)了解，為改善集成電路設(shè)備進(jìn)口以來(lái)情況，國(guó)家設(shè)立了科技重大專項(xiàng)——極大規(guī)模集成電路制造設(shè)備及成套工藝科技項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱02專項(xiàng))
此外，國(guó)家戰(zhàn)略層面對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)予以重點(diǎn)支持發(fā)展。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家發(fā)改委、工信部近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策問(wèn)題的通知》，規(guī)定了集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目可享有的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)活動(dòng)，不斷提高研發(fā)能力。通知自2018年1月1日起執(zhí)行。稅收政策的扶持有助于國(guó)內(nèi)集成電路國(guó)產(chǎn)化率提升。
據(jù)悉，中國(guó)在2015年公布的“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略中提出培育半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。對(duì)于在電子設(shè)備制造領(lǐng)域握有很高份額的中國(guó)來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體是最主要的進(jìn)口產(chǎn)品。改善貿(mào)易收支離不開(kāi)半導(dǎo)體自給率的提高。2015年，在國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中國(guó)制造2025》中指出，到2020年，中國(guó)芯片自給率要達(dá)到40%，2025年要達(dá)到50%。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，“上市公司如能成功競(jìng)得此類半導(dǎo)體行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將極大的提升公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的想象空間及市場(chǎng)關(guān)注度，有效提升市場(chǎng)對(duì)公司的估值水平。另一方面，半導(dǎo)體資產(chǎn)的置入，無(wú)論從跨界融合或者產(chǎn)業(yè)鏈延伸的角度，都將為上市公司開(kāi)辟新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)使得上市公司在這場(chǎng)潛在的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前期占有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)位置。
此前，銀鴿投資公告顯示，《合作意向協(xié)議》的簽署系公司擴(kuò)大對(duì)目標(biāo)基金的投資，本次合作如能成功，將有利于公司的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，持續(xù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，全面推動(dòng)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
近期香港交易所行政總裁李小加在出席香港立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)時(shí)發(fā)言，內(nèi)地與香港的改革將便利更多獨(dú)角獸通過(guò)香港和內(nèi)地資本市場(chǎng)融資，會(huì)有很多企業(yè)考慮在香港和內(nèi)地同時(shí)上市，從而大大加快中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
這引起了市場(chǎng)更大猜想，安世半導(dǎo)體上市預(yù)計(jì)將加快步伐或可選擇同時(shí)在港股和A股同時(shí)上市，而市場(chǎng)對(duì)于銀鴿投資這類競(jìng)爭(zhēng)安世半導(dǎo)體的上市公司后續(xù)更多動(dòng)作的期待。
