A股被正式納入MSCI已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，外資早已蓄勢待發(fā)。
“我們在平臺(tái)和人員上都已經(jīng)完全做好準(zhǔn)備。”5月23日，瑞銀中國證券業(yè)務(wù)主管房東明在媒體會(huì)上表示，A股被納入MSCI國際指數(shù)，對A股進(jìn)入全球資本市場意義深遠(yuǎn)。瑞銀抓住這一先機(jī)，投入人力物力以提前準(zhǔn)備相應(yīng)業(yè)務(wù)。
記者獲悉，包括花旗銀行、摩根士丹利、法國巴黎銀行等在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)，先后擴(kuò)大了對A股研究的覆蓋范圍或投研人員配備。摩根大通、瑞銀集團(tuán)等則在戰(zhàn)略布局上更進(jìn)一步，開始執(zhí)行增持境內(nèi)合資機(jī)構(gòu)股權(quán)的計(jì)劃，強(qiáng)化其在中國市場業(yè)務(wù)能力。
預(yù)期升溫 資金涌入
MSCI的閘門尚未正式打開，部分資金已提前涌入中國A股。瑞銀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去兩周，滬港通日凈流入量達(dá)到30億元，主要增加了白馬股等標(biāo)的持倉，部分對沖基金可能為A股納入MSCI提前準(zhǔn)備。同時(shí)，全球資金增加的新興市場配置中，香港是最主要的凈流入地。
對于納入當(dāng)天的交易預(yù)期，星展銀行財(cái)富管理部北亞區(qū)投資總監(jiān)李振豪做了“錢塘江大潮”的比喻。“最直接的情況是成交量大增，尤其一些被動(dòng)式基金，為了減少追蹤誤差將會(huì)在5月31日和8月31日接近收市時(shí)，可能是最后半小時(shí)，忽然大量涌入A股市場，仿如"錢塘江大潮"壯觀場景，預(yù)計(jì)當(dāng)日的人民幣匯率有可能急升。”
多家投行預(yù)期，A股被納入MSCI的短期吸金效應(yīng)將很快顯現(xiàn)。在6月1日開始的第一階段，瑞銀預(yù)計(jì)將會(huì)有600億美元的額外資金流入中國A股。
高盛則在最新發(fā)表的研報(bào)中預(yù)估，針對首批納入MSCI的股票，全球機(jī)構(gòu)會(huì)凈買入190億美元。但資金主要集中在消費(fèi)和健康板塊，與當(dāng)前北向資金的配置相一致。
長遠(yuǎn)來看，A股吸引全球資金的潛力巨大。“在未來5到10年，流入A股市場的外資應(yīng)該能夠超過6000億美元，接近4萬億元人民幣。”匯豐前海證券有限責(zé)任公司證券研究部總經(jīng)理孫瑜23日在媒體電話會(huì)中表示。
高盛認(rèn)為，未來，隨著納入因子逐步上升至100%，預(yù)計(jì)將有超過3200億美元流入A股。
糧草先行：外資機(jī)構(gòu)時(shí)刻準(zhǔn)備
大洋彼岸對中國市場的“淘金熱”已經(jīng)掀起。“美國的買方機(jī)構(gòu)都在聘用有中國行業(yè)背景的分析師或是基金經(jīng)理，并積極詢問與A股市場相關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。”孫瑜說，今年以來，美國機(jī)構(gòu)投資者對A股的興趣漸濃，主要由于今年美股波動(dòng)性急劇上升，美元走勢也不是太強(qiáng)。MSCI首次納入A股是個(gè)很好的契機(jī)。
瑞銀走在了業(yè)務(wù)推進(jìn)的前列。“在迎接A股加入MSCI方面，瑞銀做了很多工作。”房東明表示，除了長期保持與監(jiān)管的溝通、推動(dòng)制度形成，瑞銀還在市場與投資者方面加強(qiáng)推廣。近1年來，瑞銀通過路演等不同形式，組織研究、銷售和交易團(tuán)隊(duì)與投資者見面，帶領(lǐng)中國公司、交易所等人士，與海外投資者進(jìn)行介紹和推薦。
此外，瑞銀在內(nèi)部基礎(chǔ)建設(shè)上也做了充分準(zhǔn)備，對與A股納入MSCI相關(guān)的業(yè)務(wù)端、系統(tǒng)平臺(tái)加大了投入。
其他海外機(jī)構(gòu)也在“招兵買馬”，補(bǔ)齊對A股的研究“短板”。據(jù)路透報(bào)道，摩根士丹利已在3年內(nèi)將其中國股票研究的覆蓋范圍擴(kuò)大了1倍至逾200只股票。花旗計(jì)劃到2018年底將所追蹤的中國個(gè)股從去年的170只增至250只，并且計(jì)劃在中國研究團(tuán)隊(duì)中增加6名員工。
更長遠(yuǎn)來看，中國資本市場國際化是大勢所趨，外資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)布局正逐步深化。日前，瑞銀已向中國證監(jiān)會(huì)申請?jiān)龀秩疸y證券股權(quán)至51%。“這將有利于瑞銀不斷開拓業(yè)務(wù)，尤其是資本使用型的業(yè)務(wù)。”房東明表示，未來在相關(guān)衍生產(chǎn)品、融資融券等資本使用型的業(yè)務(wù)上將加大投入，同時(shí)保持傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。
摩根大通5月14日宣布了進(jìn)一步加強(qiáng)中國在岸業(yè)務(wù)能力的計(jì)劃。不僅包括已經(jīng)遞交的申請——尋求建立一家持股比例為51%的全新證券公司，還有一項(xiàng)增持計(jì)劃——摩根資產(chǎn)及財(cái)富管理正安排磋商，將其在上投摩根基金管理有限公司的持股比例增加至控股比例。
關(guān)鍵詞： 外資 機(jī)構(gòu) 市場
