券商傳統經濟業務向財富管理業務轉型已是大勢所趨，如今龍頭券商經紀業務轉型成效初顯。去年至今，已有中信證券、中國銀河證券、興業證券3家券商相繼將經紀業務部門更名為財富管理部門。

經紀業務收入依舊是券商的最主要收入來源之一，近年來券商傭金戰已趨緩，不少券商認為，未來行業經紀業務的競爭核心將不再是傭金價格。

提升傭金費率

換取研究服務

近日，某頭部券商在其微信公眾平臺發布消息稱，提升萬分之一的傭金，可以直接訂閱其研報策略套餐，即可免去每月的訂閱費用。

《證券日報》記者對照該券商給出的提升萬分之一的傭金費率策略大致測算，一個賬戶擁有10萬元交易資金的投資者，一年交易20次，即增加200元的傭金費用;但如果一個擁有100萬元交易資金的投資者，一年交易20次，即增加2000元的傭金費用。

對此，該券商表示，“對于交易不那么頻繁且單筆交易金額較小的客戶，推薦購買‘財富錦囊A套餐’，只需提升萬分之一的傭金(每萬元交易提升1元傭金)，即可免去原價660元/股的資訊，包含新財富首席解讀、早盤視點、盤中熱點、每周金股及每日一圖在內的五個付費欄目。”其中，僅新財富首席解讀該券商就標價380元/月。

對于目前證券行業的傭金現狀，據中山證券統計數據顯示，去年1月份至8月份券商累計凈傭金費率約為萬分之3.39，較2017年年末略降3.2%。國信證券表示，傭金率下滑趨勢趨緩，機構客戶重要性凸顯，大型券商受益于其機構客戶布局。

東興證券則認為，2018年為機構化元年，未來機構持股市值占比在中性市場條件下將長期看漲，從而帶動目前經紀業務的傭金率水平出現長期向上拐點。未來行業經紀業務的競爭核心將不再是傭金價格。

多家券商正式步上

財富管理轉型之路

去年，券商行業傭金費率趨穩，經紀業務的轉型迫在眉睫。目前，已有多家券商在推動經紀業務向財富管理業務轉型方面重點發力。近日，興業證券成為第三家將經紀業務總部更名為財富管理總部的券商。

至此，已有3家券業巨頭紛紛為經紀業務部門更名。中國銀河證券經紀業務將更名為財富管理總部，中信證券將經紀業務發展與管理委員會更名為財富管理委員會，并進行相應的組織架構調整，此外，中信證券去年底宣布擬收購廣州證券100%股權，劍指零售財富管理。

對于券商經紀業務向財富管理的轉型路徑，廣發證券認為，伴隨交易換手率和傭金率雙雙走低，國內券商經紀業務轉型壓力凸顯，效仿國際投行做大財富管理業務成為國內券商的共同選擇。伴隨人均可投資資產的持續增長、金融資產配置的提升與財富管理行業滲透率的提升， 國內財富管理發展空間較大。

值得一提的是，對于券商財富管理轉型的具體實行措施，麥肯錫在近日發布《展望2019中國證券業：把握五大趨勢六大主題》的研究報告中顯示，券商財富管理需要在投顧、客戶、渠道和產品四方面實現領先。投顧方面，從提供股票建議向綜合資產配置能力轉型，培養一支專業化投顧團隊。客戶方面，基于交易特征和行為數據進行客戶分群，并提供差異化服務，將線下投顧等資源向高價值客戶傾斜。渠道方面，差異化線上線下定位，完善線上平臺的功能和客戶體驗，線下網點和投 顧側重高凈值和富裕客戶服務，同時加強線上線下渠道協同整合。產品方面，國際券商正在減少管理費收入，并通過配置自家產品彌補收入。在前幾年的金融超市熱潮過后，券商提供的產品超過了客戶所需，未來需簡化產品組合、 增加自身產品能力，打造1款至2款明星產品，并提供產品導購等增值服務。

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