資管規(guī)模1600億美元，坐穩(wěn)世界對沖基金頭把交椅10年多，且資管規(guī)模為第二名近三倍。非經(jīng)濟學(xué)出身，卻自學(xué)成才創(chuàng)立了世界經(jīng)濟體系理論，其理論的介紹性材料被比爾蓋茨稱為“最好的經(jīng)濟學(xué)入門教材”。2月26日，達里奧開啟為期四天的中國行。2月27日，其在京舉行新書《原則》發(fā)布會。此次中國行他談及中國市場時說，中國的去杠桿進程卓有成效，不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，“這是良性的去杠桿!”。
達里奧將去杠桿分為良性去杠桿和惡性去杠桿。他認為良性的去杠桿在擠掉泡沫的同時不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，中國就是良性去杠桿。達里奧對中國監(jiān)管進程非常熟悉，他了解中國即將出臺大資管新規(guī)。他表示，央行的資產(chǎn)負債表非常健康，中國的負債主要是本幣債，外幣債的比率非常低。同時他對政府監(jiān)管能力抱有信心。由此認定中國去杠桿是良性的。
達里奧宣講新書《原則》內(nèi)容 此書目前登錄紐約時報暢銷書榜單
不過其對于美股市場卻表示擔(dān)憂。他認為美國即將迎來又一次大頂——下一次美國大選之前。這與其向美國證監(jiān)會提交的基金13-F基金持倉吻合。
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橋水持倉：風(fēng)險偏好降低，加新興市場指數(shù)
根據(jù)橋水提交的13-F報告，2017四季度ETF是橋水的主要持倉。2017年4季度橋水新增、增持的ETF主要分為幾方面：
看多新興市場
看多黃金
看多美債
美股方面加倉的為能源電力
對沖基金之王：不喜歡學(xué)習(xí)
瑞·達里奧1949年出生于紐約一個中產(chǎn)階級家庭。他父親是爵士樂手，母親是家庭主婦。少年時，瑞·達里奧成績一般。他接受采訪時說不喜歡上學(xué)。2013年出版的《創(chuàng)造阿爾法的大師們》(The Alpha Masters)有一章專門講瑞達里奧。書中介紹瑞·達里奧畢業(yè)于長島大學(xué)，工作一段時間之后，瑞達里奧回爐去哈佛商學(xué)院讀MBA。瑞·達里奧表示他喜歡哈佛商學(xué)院。哈佛商學(xué)院的教學(xué)以案例討論為主，沒有標準答案，他如魚得水。
1973年布雷登森林體系倒塌，標志世界經(jīng)濟結(jié)束美國一家獨大的局面，進入美、日、歐三足鼎立的局面。尼克松在電視上宣布，美國無法按照固定價格以美元兌換黃金、美元貶值，布雷登森林體系的各國也不再以固定匯率與美元掛鉤。經(jīng)濟學(xué)家多將布雷登森林體系倒塌當做70年代經(jīng)濟危機的主要原因。
當時22歲的達里奧是美林的一名大宗商品交易員。“我完全震驚了。尼克松竟然在電視上：宣布美國違約。”在接受媒體采訪時，達里奧曾這樣描述世界經(jīng)濟史的這一轉(zhuǎn)折性事件對其影響。他直觀地感受到了貨幣對于經(jīng)濟體系的作用。他后來的經(jīng)濟理論體系中貨幣政策主導(dǎo)的債務(wù)周期是關(guān)鍵變量。
根據(jù)《創(chuàng)造阿爾法的大師們》，70年代，大宗商品交易遠不如現(xiàn)在熱門。瑞達里奧入場之初便關(guān)注大宗商品與股、債、之間價格走勢的關(guān)聯(lián)。相較其他投資者，他具備了一定的先入優(yōu)勢。為他后來的風(fēng)險均衡策略組合建立理論奠定了基礎(chǔ)。這一理論有兩個要點，一是按照資產(chǎn)的波動率來配置資產(chǎn);二是在組合中包含盡可能多的相關(guān)性低的資產(chǎn)以分散風(fēng)險。風(fēng)險均衡概念在金融危機之后在華爾街風(fēng)行。分析人士估計，目前此策略下管理的資產(chǎn)規(guī)模為萬億美元級。這是橋水帶給華爾街的創(chuàng)新。
