今年以來，受多種不確定因素影響，港股與A股一樣，經(jīng)歷了強(qiáng)勢上行然后掉頭回落的走勢。截至7月19日，恒生指數(shù)年內(nèi)跌幅為6.39%。受此影響，去年整體表現(xiàn)出色的滬港深基金也遭遇了“滑鐵盧”。據(jù)統(tǒng)計，滬港深基金今年以來的平均凈值增長率為-5.37%，其中僅有16只產(chǎn)品獲得正收益。
根據(jù)最新披露的基金二季報，這些績優(yōu)基金之所以能夠精準(zhǔn)“避雷”，主要是提早預(yù)判了市場走勢，并及時降低了股票倉位。與此同時，基金經(jīng)理還減持了部分漲幅較大、估值水平明顯上升的個股，轉(zhuǎn)而買入醫(yī)藥、食品飲料等基本面穩(wěn)健、防御屬性較強(qiáng)的板塊。
16只基金獲得正收益
今年上半年，港股與A股均呈現(xiàn)較大波動。從行業(yè)表現(xiàn)看，周期、金融、地產(chǎn)等板塊明顯落后，而醫(yī)藥、食品飲料、家電等大消費行業(yè)相對抗跌。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，今年以來滬港深基金的平均凈值增長率為-5.37%。其中，富國滬港深行業(yè)精選靈活配置、華安滬港深通精選靈活配置和景順長城滬港深領(lǐng)先科技股票基金的凈值漲幅分別為5.2%、4.09%、3.89%，排名前三。此外，還有13只同類產(chǎn)品在此期間也取得了正收益。
從已披露二季報的基金操作情況來看，這些績優(yōu)基金大多采取了降低倉位、調(diào)倉換股的投資策略。以華安滬港深通精選靈活配置基金為例，去年底的股票倉位高達(dá)86.15%;到了今年一季度末，基金經(jīng)理將倉位降至79.95%;而到了二季度末，又將倉位進(jìn)一步減至54.91%。
“報告期內(nèi)，我們主要基于對二季度市場的判斷，減持了一部分獲利較多、估值上行明顯的個股，降低倉位以規(guī)避風(fēng)險。”華安滬港深通精選靈活配置基金經(jīng)理在二季報中如是闡述。翻看該基金持倉情況可以發(fā)現(xiàn)，一季度其重倉股郵儲銀行、新城發(fā)展控股、首旅酒店(600258)和楓葉教育均被大手筆減持，而申洲國際和華虹半導(dǎo)體均為新進(jìn)港股標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示，這兩只個股今年以來的漲幅分別為32.16%、66.55%。
年內(nèi)凈值上漲1.58%的前海開源滬港深景氣行業(yè)基金也表示，二季度持倉以港股為主，重點配置了食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)的股票。中歐豐泓滬港深靈活配置基金稱，二季度延續(xù)了相對穩(wěn)健的投資策略，在食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥、汽車、電力等領(lǐng)域作了重點布局，并獲得較好收益。
震蕩市在錯殺股中尋寶
下半年以來，盡管港股仍未擺脫震蕩調(diào)整格局，但多位基金經(jīng)理均認(rèn)為，隨著風(fēng)險因素的逐步釋放，港股在三季度可能迎來筑底，未來應(yīng)擇機(jī)增持基本面良好、在市場調(diào)整中被錯殺或超跌的個股。
“展望后市，我們認(rèn)為機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，存在很多獲得超額收益的投資機(jī)會。港股方面，我們認(rèn)為，在合理估值范圍內(nèi)精選個股，同時兼顧低估值高股息股票是較為理想的策略。”中歐豐泓滬港深靈活配置基金經(jīng)理稱。
交銀施羅德滬港深價值精選基金表示，下半年港股在科技、醫(yī)藥板塊方面上市了許多新標(biāo)的，需盡快擴(kuò)大研究范圍，在更廣闊的領(lǐng)域里尋找投資標(biāo)的。
在行業(yè)選擇上，鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)股票基金經(jīng)理韓焯林認(rèn)為，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性較高的行業(yè)預(yù)計會有持續(xù)壓力，建議低配金融股、地產(chǎn)股、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈板塊;同時考慮到財富效應(yīng)縮水，對高端和可選消費持謹(jǐn)慎態(tài)度，建議超配防御性強(qiáng)的必選消費，以及受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的教育、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。
