近期披露的基金二季報顯示，二季度基金持有可轉(zhuǎn)債規(guī)模小幅下滑，持倉占比也呈現(xiàn)走弱趨勢。不過二級債基仍堅定選擇增持可轉(zhuǎn)債。經(jīng)歷了6月份的“股債雙殺”后，可轉(zhuǎn)債基金二季度凈值整體走弱。但基金二季報顯示，布局左側(cè)仍是眾多基金較為統(tǒng)一的觀點。擇券方面，金融類轉(zhuǎn)債仍最受各大基金青睞，呈現(xiàn)出明顯的“抓小放大”格局。
從二季度持倉數(shù)據(jù)看，包括一級債基、二級債基、混合型基金和靈活配置型基金等在內(nèi)的基金共計持有402.8億元可轉(zhuǎn)債品種，較一季度小幅下滑18億元。同時，可轉(zhuǎn)債在整個基金資產(chǎn)的占比也有所下滑，二季度持倉占比下降至1.4%。
其中，中長期純債基金持倉占比下滑較大，但轉(zhuǎn)債配置的主力軍二級債基持倉占比提升2.9%至48.3%。
整體而言，二季度可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)較為弱勢，利率債成為各路基金正向配置的標的，這也直接影響了可轉(zhuǎn)債基金二季度的表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，二季度轉(zhuǎn)債基金全線回調(diào)，整體跌幅在4%附近，大大超出此前預期。僅有興全可轉(zhuǎn)債基金和招商可轉(zhuǎn)債基金跌幅在2%之內(nèi)。從交易層面看，不少轉(zhuǎn)債基金選擇了波段操作進行減持，可轉(zhuǎn)債持倉明顯低于一季度，僅有55億元。
不過，從基金三季度策略看，雖然二季度表現(xiàn)不佳，但左側(cè)布局意圖明確。
融通可轉(zhuǎn)債基金表示，經(jīng)歷了這波下跌，可轉(zhuǎn)債的平價溢價率走高，純債溢價率下降，轉(zhuǎn)債的債券性質(zhì)特征開始逐步高于權益資產(chǎn)特征，優(yōu)質(zhì)公司的轉(zhuǎn)債已經(jīng)具備配置價值。
南方希元可轉(zhuǎn)債基金認為，伴隨權益市場調(diào)整，可轉(zhuǎn)債估值快速壓縮，目前從絕對價格和轉(zhuǎn)股溢價率的匹配度、隱含波動率、轉(zhuǎn)債與信用債利差等指標來看，部分偏股型個券在回調(diào)之后進入了較好的低吸窗口。
同時，從重倉個券層面看，很明顯市場分化嚴重，金融轉(zhuǎn)債仍是基金配置的首選標的，并且“抓小放大”的格局清晰。
從二季度持倉看，光大轉(zhuǎn)債、寧行轉(zhuǎn)債和東財轉(zhuǎn)債占據(jù)整個基金配置的前三位置，基金在金融轉(zhuǎn)債選擇方面更青睞中小金融機構(gòu)。
值得注意的是，一季度機構(gòu)扎堆的光大轉(zhuǎn)債被機構(gòu)減持明顯。數(shù)據(jù)顯示，一季度有263家基金持有光大轉(zhuǎn)債，持有市值為39億元。二季度持有家數(shù)已經(jīng)降至229家，持有規(guī)模降至31億元。
寧行轉(zhuǎn)債和東財轉(zhuǎn)債則是二季度機構(gòu)最喜歡的券種。以寧行轉(zhuǎn)債為例，一季度基金持有市值僅有8億元，而二季度已增至18億元。東財轉(zhuǎn)債也在二季度成為香餑餑，基金持有市值上升10億元至17億元。
此外，水晶轉(zhuǎn)債、新鳳轉(zhuǎn)債和航電轉(zhuǎn)債也是基金增持明顯的券種。
