進入11月份，A股市場出現(xiàn)企穩(wěn)回暖跡象，機構(gòu)投資者普遍看好第四季度投資機會。不過，日前，根據(jù)私募排排網(wǎng)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月份私募倉位普遍有調(diào)整跡象，目前私募平均倉位為57.84%，比10月份同期平均62.50%的倉位環(huán)比下降近4%，處于中低水平。
機構(gòu)認(rèn)為，從目前外圍市場走勢來看，世界各主要市場指數(shù)有趨穩(wěn)跡象，相對A股市場影響來看，邊際效應(yīng)有所減緩，尤其是經(jīng)過最近的反彈周期后，市場信心有所恢復(fù);具體到板塊配置方面，私募最看好芯片、5G等科技類板塊，主要是基于此前每次指數(shù)反彈，此板塊都會有所表現(xiàn)。
滿倉配置私募不足兩成
雖然資金面在四季度有所配資機構(gòu)投資者抄底操作，但在經(jīng)歷指數(shù)長時間的下跌與10月份的重挫后，這些利好并未太多提升私募基金經(jīng)理的投資信心。日前，私募排排網(wǎng)發(fā)布的11月份中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)顯示，當(dāng)月機構(gòu)投資者信息指數(shù)為122.29，環(huán)比下降0.47%。出于對系統(tǒng)性風(fēng)險的警惕與防范，私募基金經(jīng)理對11月份市場預(yù)期是樂觀偏謹(jǐn)慎。
通過平均倉位的調(diào)查，私募排排網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，雖然10月份有公募高呼全面加倉，但同時也有私募在進行減倉操作。總體來看，超過半數(shù)私募(即52.54%)樂觀看待11月份行情，其中有6.78%是極度樂觀，僅有7.63%私募對11月份行情持悲觀態(tài)度，剩余近四成私募則未做表態(tài)。
從倉位配置來看，11月份私募平均倉位為57.84%，比10月份同期的62.50%倉位環(huán)比下降近4%，處于中低水平。具體倉位分布來看，五成以上倉位與滿倉狀態(tài)的私募占比均有一定下降，其中前者由上月的20.49%下落至17.80%，后者由上月的54.92%下落至48.3%。
具體倉位分布來看，調(diào)查顯示，17.80%的私募目前處于滿倉狀態(tài)，相比上個月的20.49%有所下降;66.10%的私募保持五成倉位，高倉位的私募占比和上個月變化不大;另外，有33.90%的私募處于半倉以下，其中5.08%的私募處于空倉觀望狀態(tài)。整體來看，私募基金的倉位并沒有大幅的提高，反而有所回落，而且整體倉位仍舊偏低。可見私募基金經(jīng)理對11月份的行情仍舊是持樂觀偏謹(jǐn)慎態(tài)度。
對于11月份倉位的增減，有40.68%的私募計劃可能會加倉，而在10月份的調(diào)查中，加倉私募占比為31.97%。
首選芯片和5G等科技類板塊
進入11月份，目前世界各主要市場的指數(shù)有趨穩(wěn)跡象，且從最近外圍市場對A股的影響來看，邊際效應(yīng)有所減緩。而反觀國內(nèi)市場，經(jīng)過最近的反彈周期之后，市場的信心有所恢復(fù)，市場成交量也有明顯放大跡象。
從近期市場熱點板塊來看，券商板漲幅居前，但是題材股的持續(xù)性并不強，市場的炒作方向在于超跌反彈與消息面的利好。具體到板塊配置方面，從調(diào)查結(jié)果來看，私募看好排在前列的芯片、5G等科技類板塊，原因是參照此前每次指數(shù)反彈，該板塊都會有所表現(xiàn);其次是煤炭、鋼鐵、有色等周期股。此外，近期調(diào)整幅度較大的白酒板塊也受到私募關(guān)注，如果白酒股接下來再次回調(diào)，調(diào)整到位之后，更具估值優(yōu)勢，仍舊具備長期的投資價值。
星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平表示，目前市場較低的估值已經(jīng)充分消化了上市公司業(yè)績回落的預(yù)期，因此，盡管三季報盈利有所回落，但在政策呵護情況下，并沒有對股市產(chǎn)生明顯的負(fù)面沖擊。根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，市場底也通常領(lǐng)先于業(yè)績底1個季度至3個季度，因此，未來市場整體盈利仍有放緩的壓力，但是對股市的影響或?qū)呺H遞減。
北京和聚投資分析認(rèn)為，公司在投資策略上逢低堅定布局核心品種，兼顧結(jié)構(gòu)性波段機會。當(dāng)前A股市場整體系統(tǒng)性風(fēng)險大幅向下的概率不大，重點看好行業(yè)景氣維持高位、業(yè)績具備向上彈性的核心品種，堅定做好逢低配置，如化工行業(yè)細(xì)分龍頭公司。未來市場的短期波動大概率取決于政策驅(qū)動，而市場演繹的方式大概率以結(jié)構(gòu)化的形式展開，如對民營企業(yè)過度悲觀轉(zhuǎn)為情緒修復(fù)，操作上需要兼顧結(jié)構(gòu)性波段機會。
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