在結構性牛市行情下，分級基金成為市場關注的焦點：具備杠桿屬性的分級B基金，斬獲成倍的回報率，部分券商分級B年內回報率已超100%;多只母基金的單位凈值突破上折閾值，正在辦理不定期份額折算業(yè)務;收到監(jiān)管窗口指導后，在2月22日至2月28日，82只分級基金陸續(xù)暫停了大額申購業(yè)務。

不過，《證券日報》記者注意到，在A股市場走牛行情下，59只分級基金在暫停大額申購業(yè)務后又悄然恢復，顯然是要吸引資金再博高收益。記者從業(yè)內人士處得知，此前收到了相關部門的口頭指導，要求基金公司場內分級B的規(guī)模不得高于去年年底時的規(guī)模，而近期申購分級B基金的資金，意在獲利后快速了結退場。

暫停申購后重新“解綁”

部分分級基金恢復大額申購

A股市場主要估值扶搖直上，分級B基金再次回歸公眾視野，咨詢分級基金的投資者也逐漸多了起來。另一方面，此前對分級基金規(guī)模有意進行控制的基金公司也蠢蠢欲動，即便是旗下分級基金剛剛暫停大額申購業(yè)務，也在近日悄然“解綁”，重新放開了場外大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務的通道。

昨日，中信保誠基金發(fā)布了旗下4只分級基金恢復代銷機構場外大額申購的公告：信誠中證800醫(yī)藥指數(shù)分級、信誠中證800金融指數(shù)分級、信誠中證800有色指數(shù)分級、信誠滬深300指數(shù)分級均已經在3月7日恢復了大額申購業(yè)務，而在此前，這4只分級基金在2月27日曾暫停大額申購業(yè)務，前后相差不足10天。

實際上，近日恢復大額申購業(yè)務的分級基金不在少數(shù)，大部分都是在2月底剛剛暫停大額申購的分級基金。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)：自2月22日至2月28日，82只分級基金陸續(xù)暫停了大額申購業(yè)務。而從3月1日到3月7日，又有59只分級基金快速恢復了大額申購業(yè)務。

此前眾多分級基金密集暫停大額申購，是收到了相關部門的窗口指導，要求基金公司場內分級B的規(guī)模不得高于去年年底時的規(guī)模，否則將暫停對應公司的新基金上報。而在暫停大額申購業(yè)務后又迅速放開，意在何為?

《證券日報》記者從前述業(yè)內人士處得知，此前收到監(jiān)管部門的窗口指導其實是口頭指導，從目前眾多分級基金都放開大額申購業(yè)務通道的行為來看，入場資金還是有足夠的獲利空間，完全可以在牛市行情下獲利，也可以在獲利后快速了解退場，“很多分級基金其實都是對機構資金開放，市場行情太火熱了，機構資金想借分級基金賺一波，”該人士表示。

分級基金瘋漲仍在持續(xù)

8只分級相繼基金觸發(fā)上折

分級基金今年的表現(xiàn)到底有多強勢?《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，公募基金市場上存量的131只分級基金，今年以來截至3月7日，全部取得正回報。其中，回報率在20%的分級B基金有122只，占比超九成;回報率在50%以上的分級B有95只，占比超過七成;回報率在100%以上的分級B基金多達21只。

今年前兩月A股市場的強勢反彈，分級B基金相繼觸發(fā)上折，5只券商分級基金相繼觸發(fā)了相應的上折閾值，分別是申萬菱信申萬電子行業(yè)投資指數(shù)分級、長盛中證全指證券公司指數(shù)分級、融通證券分級、華安中證證券分級和富國證券分級，5只分級基金的母基金單位凈值相繼達到1.5元以上，相應的母基金和子基金將進行不定期份額折算。

本月，上證綜指相繼攻下3000點和3100點，分級基金的狂歡仍在繼續(xù)。《證券日報》記者注意到，3月份以來，招商可轉債分級、鵬華證券分級、交銀中證互聯(lián)網金融指數(shù)分級又相繼發(fā)布了可能發(fā)生不定期份額折算的提示公告。至此，今年以來已經有8只分級基金相繼觸發(fā)了上折。

分級基金市場如此火爆，投資者在選擇申購分級基金時需要注意到，去年4月份資管新規(guī)出臺，并后續(xù)給出了分級基金退出的過渡期，分級基金將按照規(guī)模分批次轉型或清盤，最后一批分級基金也會在2020年年底前完成清理。在提出要逐步控制其規(guī)模后，分級基金已經是“末班車”，因此入場分級基金應更加謹慎。

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰在近日提醒投資者：“股市好轉，不要盲目買分級B。分級基金機制復雜，并不適合普通投資者。建議投資者冷靜、理性對待分級B，不要繼續(xù)犯不必要的失誤。分級基金屬于清理整頓對象，將逐步消亡。切不可因近期行情好轉，而忽略了分級基金即將消亡的行業(yè)發(fā)展特征。”

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