來(lái)源：嘉實(shí)基金

剛剛過(guò)去的3月是值得投資者回味的月份。隨著全國(guó)兩會(huì)、博鰲亞洲論壇等國(guó)內(nèi)外重要會(huì)議的召開(kāi)，一些利好消息對(duì)市場(chǎng)起到明顯的提振效應(yīng)。3月以來(lái)，大盤(pán)漲幅達(dá)5.09%，板塊個(gè)股的表現(xiàn)也相當(dāng)活躍。而在3月發(fā)布的基金年報(bào)中顯示，公募基金一致看好2019年的市場(chǎng)表現(xiàn)。下面是小編為您精選的3月基金熱詞，敬請(qǐng)往下看!

1、博鰲論壇

博鰲亞洲論壇2019年年會(huì)于本月召開(kāi)。總理在本次論壇演講時(shí)表示，中國(guó)將持續(xù)擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放。銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外資全面放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入正在加快推進(jìn)，外資銀行業(yè)務(wù)范圍大幅擴(kuò)大，對(duì)外資證券公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)范圍不再單獨(dú)設(shè)限，征信、信用評(píng)級(jí)服務(wù)、銀行卡清算和非銀行支付的準(zhǔn)入限制大幅放寬。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼分析認(rèn)為，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放有利于我國(guó)金融業(yè)做大做強(qiáng)。對(duì)外開(kāi)放會(huì)加劇金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，激勵(lì)我國(guó)本土金融機(jī)構(gòu)發(fā)展創(chuàng)新，可以進(jìn)一步滿(mǎn)足投資者和融資者的不同需求。

2、減稅降費(fèi)

在2019年全國(guó)“兩會(huì)”期間，總理在做《政府工作報(bào)告》時(shí)承諾，2019年將進(jìn)行大規(guī)模降稅，深化增值稅改革，并確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增。具體來(lái)看，今年將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%，將交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%;保持6%一檔的稅率不變。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此番增值稅稅率下調(diào)的力度超過(guò)預(yù)期，可釋放資金規(guī)模或高達(dá)8000億元;行業(yè)方面，采掘、化工、火電等行業(yè)受益更多。

3、企業(yè)年金入市

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金首筆資金到賬，正式開(kāi)始投資運(yùn)作，投向各類(lèi)養(yǎng)老金產(chǎn)品。未來(lái)隨著更多職業(yè)年金資金開(kāi)啟投資，股市也將迎來(lái)這一長(zhǎng)期增量資金。企業(yè)年金入市或給A股引750億增量資金。

4、基金年報(bào)

本月，公募基金年報(bào)陸續(xù)發(fā)布。而作為投資者預(yù)判市場(chǎng)后市熱點(diǎn)的重要參考，年報(bào)披露的基金新進(jìn)增持股的行業(yè)特征成為關(guān)注的重點(diǎn)。從已經(jīng)披露的基金年報(bào)中可以看出，基金新進(jìn)增持股主要扎堆在銀行、非銀金融和鋼鐵等三大行業(yè)，三行業(yè)內(nèi)基金新進(jìn)增持個(gè)股數(shù)量占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例均在50%以上，分別為：75.00%、56.34%、53.13%。另外，食品飲料、國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子、傳媒和通信等行業(yè)內(nèi)基金新進(jìn)增持個(gè)股數(shù)占行業(yè)成份股總數(shù)比例也較為居前，均在40%以上。

5、加息叫停

3月21日，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布不加息，利率維持2.25%—2.5%不變，而且全年都可能不加息，同時(shí)債務(wù)縮表提前至9月結(jié)束。

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的鴿派態(tài)度提振A股市場(chǎng)信心。當(dāng)日滬指收復(fù)3100點(diǎn)，逼近年內(nèi)新高。聯(lián)儲(chǔ)叫停加息將會(huì)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生哪些影響?中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷先生認(rèn)為，美國(guó)不加息會(huì)有更多外資流入我國(guó)，有利于人民幣升值，對(duì)我國(guó)股市債市影響也是正面的。

6、科創(chuàng)版IPO名單

3月22日，上交所官網(wǎng)披露9家科創(chuàng)板受理企業(yè)名單，其中有3家為新一代信息技術(shù)企業(yè)。上述9個(gè)項(xiàng)目擬合計(jì)融資金額為109.88億元。

在本次公布的名單中，融資金額最高的是一家尚未盈利的公司，但研發(fā)投入占比超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的10%，屬于典型的高研發(fā)公司。

天風(fēng)證券對(duì)此認(rèn)為，這直接反映了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》中將研發(fā)投入納入企業(yè)評(píng)估指標(biāo)對(duì)于企業(yè)估值和定價(jià)的改變。未來(lái)擬在科創(chuàng)板上市的企業(yè)中，核心技術(shù)更受重視，硬科技和自主可控有望得到催化。

7、看空研報(bào)

3月7日，中信證券發(fā)布對(duì)中國(guó)人保A股的賣(mài)出評(píng)級(jí)報(bào)告，稱(chēng)該股顯著高估，并首次給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。緊接著到3月8日，華泰證券發(fā)布對(duì)中信建投的看空?qǐng)?bào)告稱(chēng)，其PB估值存在較大下行風(fēng)險(xiǎn)，下調(diào)至“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。資本市場(chǎng)很快給予回應(yīng)。兩份看空研報(bào)發(fā)布后，中國(guó)人保、中信證券、中信建投、華泰證券齊刷刷跌停。坊間笑稱(chēng)，看空別人的同時(shí)，也做空了自己。

受牽連的還有整個(gè)A股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月7日收盤(pán)總市值55.81萬(wàn)億元，而3月8日收盤(pán)A股總市值為53.49萬(wàn)億元，硬生生蒸發(fā)了2.32萬(wàn)億元。

與過(guò)去單邊“唱多”的證券公司研報(bào)環(huán)境不同，最近證券公司下調(diào)股票評(píng)級(jí)甚至給出“賣(mài)出”評(píng)級(jí)的研報(bào)數(shù)量開(kāi)始增多。數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，今年以來(lái)市場(chǎng)上已有100余份研報(bào)下調(diào)個(gè)股評(píng)級(jí)，其中3月份至今下調(diào)評(píng)級(jí)報(bào)告數(shù)量已多達(dá)42份。

分析人士認(rèn)為，盡管?chē)?guó)內(nèi)券商一般不給出下調(diào)評(píng)級(jí)的研報(bào)，但出具下調(diào)評(píng)級(jí)或“賣(mài)出”評(píng)級(jí)的研報(bào)，向客戶(hù)提示風(fēng)險(xiǎn)，是券商分析師正常執(zhí)業(yè)工作應(yīng)有的內(nèi)容，市場(chǎng)各方不必過(guò)分解讀。未來(lái)，隨著更多機(jī)構(gòu)投資者參與以及A股市場(chǎng)做空機(jī)制不斷完善，券商賣(mài)方研究轉(zhuǎn)型將不斷加快。

8、國(guó)企混改試點(diǎn)

在博鰲亞洲論壇2019年年會(huì)上，國(guó)企改革成為一大熱點(diǎn)。國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶公開(kāi)表示，央企投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)單位上報(bào)的方案很快會(huì)批復(fù)，國(guó)企混改將進(jìn)入加速落地期。此外，肖亞慶之前還表示鼓勵(lì)央企子公司分拆到科創(chuàng)板上市，也引起市場(chǎng)關(guān)注。

多家券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在目前A股市場(chǎng)較為良好的氛圍下，不排除央企并購(gòu)重組積極推進(jìn)，對(duì)于重組后確實(shí)能夠有效改善盈利、帶來(lái)估值下降的資本運(yùn)作，可以帶來(lái)二級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

9、《證券法》修改

在十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議舉行記者會(huì)上，全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員烏日?qǐng)D表示，正在加快推動(dòng)《證券法》修改。

2019年是《證券法》頒布20周年。《證券法》是新中國(guó)成立以來(lái)第一部按國(guó)際慣例、由國(guó)家最高立法機(jī)構(gòu)組織而非由政府某個(gè)部門(mén)組織起草的經(jīng)濟(jì)法。但是隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展成熟，《證券法》的處罰力度一直沒(méi)有跟上。即便是上市公司高管犯了錯(cuò)誤，頂格罰款也僅為60萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在對(duì)欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等行為處罰力度過(guò)輕，應(yīng)該盡快修訂《證券法》，提升對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度。

10、攤余成本法債基

近期，按照“資管新規(guī)”執(zhí)行的“攤余成本法定期開(kāi)放債券基金”正式獲批。這也意味著，一類(lèi)“新品種”正在給行業(yè)打開(kāi)新空間。

根據(jù)資管新規(guī)規(guī)定，監(jiān)管層要求整改短期理財(cái)債券基金等品種，其中行業(yè)一個(gè)重要關(guān)注的轉(zhuǎn)型方向正是“攤余成本法定期開(kāi)放債券基金”，目前，按照攤余成本法估值的傳統(tǒng)貨幣基金獲批暫緩，攤余成本法定期開(kāi)放債券基金也是唯一一類(lèi)可以采用攤余成本法的公募基金，多家基金公司爭(zhēng)相上報(bào)該類(lèi)基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于采取攤余成本法估值，這類(lèi)基金凈值走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健，基本沒(méi)有回撤，對(duì)于機(jī)構(gòu)有一定吸引力，擁有機(jī)構(gòu)資源優(yōu)勢(shì)的中大型基金公司布局此類(lèi)產(chǎn)品更有優(yōu)勢(shì)。

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