國防軍工板塊快速拉升，中國衛通大漲逾7%，四創電子、三角防務、中船防務、航天發展等個股集體走強。
A股軍工板塊又沸騰了！行業景氣度持續上升，數十家基金追逐這幾只個股
距離國慶越來越近，國慶準備工作也緊鑼密鼓的進行著。9月7日23時至8日凌晨，北京地區舉行了國慶70周年慶祝活動首次聯合演練，演練內容包括慶祝大會儀式、等。在國慶事件催化下，國防軍工板塊近來連續9日上漲，為近期A股上漲持續時間最長的板塊。
隨著國防建設進入裝備采購高峰期，國防軍工行業景氣度不斷提升，在目前國際形勢復雜環境下持續穩定增長的優勢將進一步凸顯。
2019年半年報顯示，上半年國防軍工板塊實現總營收1397.7億元，同比增長8.7%，凈利潤75.4億元，同比增長23.1%。凈利潤增速遠高于營收，說明行業景氣度繼續上行。并且國防軍工行業綜合毛利率同比上升0.1個百分點至17.4%，結束了7個季度連續下滑的態勢。凈利率5.4%，創下2016年以來新高，反映各軍工企業降本增效初見成效。
子行業方面，航空板塊增長迅速。近期中國空軍發布了一段7架殲-20隱身戰斗機同時飛行的視頻，這是迄今為止該機型規模最大的編隊飛行。這表明這款第5代戰斗機或已進入量產階段。另外，日前國航、東航、南航同時發布公告，每家公司都將采購35架ARJ21飛機，105架飛機合計總價近283億元人民幣。在三大航下單之前，ARJ21已擁有24家客戶的528架訂單。這都表明航空板塊形勢喜人，訂單不斷。
半年報也印證了航空板塊的高速增長。上半年航空板塊實現營業收入708.57億元，同比增長19.67%，凈利潤40.09億元，同比大幅增長49.05%。在航空板塊26家公司中，僅有航發科技和洪都航空出現虧損，但虧損幅度均同比縮小。
16 家公司實現業績增長，特別是核心主機廠增長顯著，中航沈飛、中直股份、中航飛機半年報凈利潤分別同比增長331.68%、35.50%和38.05%。上游配套企業，中航光電和中航電測同樣顯著增長，上半年凈利潤分別同比提升23.13%和36.80%。民參軍企業方面，晨曦航空業績頗為亮眼，上半年凈利潤同比增長240.66%。日發精機、海特高新業績增幅也較快，凈利潤同比分別增長 80.85%和 45.18%。
上半年，材料板塊業績增速在國防軍工子行業中增長最快，實現營收89.10億元，同比增長17.08%，凈利潤 6.35 億元，同比增長59.04%。板塊內 9 家上市公司，僅鵬起科技和煉石航空業績出現虧損，其余7家公司均實現業績增長。其中，鋼研高納和光威復材業績增長較快，凈利潤分別同比增長86.19%和44.73%。ST撫鋼實現扭虧為盈，ST撫鋼表示，公司高附加值產品訂單持續增長且制造成本降低。
船舶子行業也扭轉了頹勢。半年報顯示，船舶行業上半年凈利潤17.50億元，同比增長15.67%，與上年同期業績下滑相比，船舶板塊業績增速實現反轉。
業績大好轉，疊加眾多利好催化，融資客大幅買入國防軍工板塊個股。數據統計顯示，9月以來，國防軍工融資余額激增16.78億元，為融資客凈買入第5多的行業。
基金半年報顯示，中航光電、中直股份和中國重工分別獲得76家、41家和 36 家基金持有，為持股基金家數最多的個股。基金合計持股市值前3名為中航光電、中國重工和中航飛機，分別為 29.08億元、28.69億元和 16.11 億元。
國海證券表示，國防軍工板塊主要關注3條主線：1、裝備建設主線上，重點關注裝備缺口大、成長空間廣闊、股價處于低位、有望受益國企改革的總裝和配套龍頭，推薦中直股份、中航飛機、航發動力等;2、信息化方向上，關注民品市場競爭力較強，市場份額有望快速提升的振華科技、航天電器、中航光電、亞光科技、瑞特股份;3、資產證券化方向，關注體外資產質優量大，估值合理的中航電子、四創電子、中國海防、久之洋等。(證券時報)
混改加軍民融合，軍工行業進入黃金機遇期
近期，91家軍工上市企業發布上半年財報，實現凈利潤同比增長超20%，產業業績增長態勢良好，且軍工央企資產注入大潮加速，將催化軍工行業進入黃金機遇期!
多位分析師表示，國防軍工板塊中期業績遠超預期的主要原因是訂單密集落地，軍工改革持續推進。站在 9月這一時間點上，板塊有望迎來階段性上漲行情，投資者可重點關注軍工混改，以及軍民融合兩條投資主線。
混改一直是市場關注的重點領域之一，而軍工行業則被視為混改的排頭兵。有分析指出，軍工混改推進形式多元化，主要包括六方面。第一是資產證券化;第二是科研院所的主動改革;第三是員工持股與股權激勵;第四是大股東轉讓股權給其他資本;第五是定向增發引入其他資本;第六是子公司層面進行混改，比如與其他資本聯合新設子企業，子企業擇優引入各類資本，參股或完全退出不符合主業方向的民品子企業，投資入股或收購其他非國有企業等。
東北證券分析師陳鼎如指出，目前涉及軍工核心主業的上市公司較少，主要為配套零部件、武器裝備總裝的軍工廠，大量輕資產、高收益的科研院所類資產尚未實現資產證券化，未來核心軍工資產證券化提升空間巨大。軍工是本次國企混改的重點領域，隨著體制、政策和機制等方面改革工作的深入，軍工企業混改、科研院所轉制等改革工作有望持續推進，為核心軍工資產的證券化奠定良好的基礎，資本市場也將在資源優化配置和產業協同發展方面發揮更大的作用。
從政策層面來看，混改相關政策不斷出臺。今年《政府工作報告》要求，推進國有資本投資、運營公司改革試點，積極穩妥推進混合所有制改革。此外，國有資本投資運營公司試點改革提速。據報道，國務院國資委牽頭制定的改革國有資本授權經營體制方案近日出臺：首批入選的十家央企如航空工業集團等在授權管理、組織架構設等方面形成的好經驗，如以航空產品為主、專業化整合、在所屬三四級以下單位全面推進混改工作等，有望在改革過程中被推廣，試點改革將繼續提速;最后，國資委表態鼓勵國企分拆子公司到科創板上市。
招商證券分析師王超指出，從產業層面來看，資產證券化作為混改的重要方式之一，有望繼續加速。2018年以來，軍工企業資本運作密集，包括核心軍工資產整體上市、科研院所優質資產證券化等。建議重點關注行業資產證券化相關投資機會。
國海證券分析師譚倩則表示，看好國企改革持續深化對于軍工企業資產質量和經營活力的提升。具體到投資策略上，推薦從軍工資產證券化和國企高質量發展兩個方面把握投資機會，資產證券化方面重點關注中國船舶、四創電子、國?？萍?、久之洋、中國海防等;高質量發展方面重點關注有望通過混改改善基本面的洪都航空、湘電股份等。(金融投資報)
關鍵詞： 國防軍工板塊
